Impacto Trump: mayor inflación, menor crecimiento

EL último informe de la OCDE confirma lo que ya esperábamos Las políticas de Trump reducirán el incremento mundial para el 2025 y 2026 hasta el 2,9%. Por primera vez, desde el 2020, se sitúa por debajo del 3%. EEUU es uno de los países que más sufre: su crecimiento se desploma desde 2,8% en el 2024 hasta el 1,6% en el 2025 y el 1,5% en el 2026. Además, la inflación rebota por los aranceles y el incremento del gasto público, probablemente la Fed no pueda bajar los tipos de interés en 2025. La tasa arancelaria efectiva de EE.UU. se ha disparado desde el 2,5% hasta el 15% con gran impacto en todos los países. El informe de la OCDE revisa a la baja 3 de cada 4 países, poniendo de manifiesto el impacto global de las políticas de Trump. Si de las múltiples negociaciones con los países sometidos a los aranceles recíprocos, suspendidos hasta el 9 de julio, no se llegase a acuerdos, el impacto global seria enorme. Los vaivenes de Trump han creado una incertidumbre global que está paralizando las inversiones de las empresas y desplomando el comercio internacional y el crecimiento global.

La inflación en EEUU podría llegar al 4% a finales de 2025. China crecerá por debajo de su objetivo del 5%, la Eurozona apenas alcanzará el 1%, Japón el 0,7%. Todos los países avanzados se verán afectados en su crecimiento, y más los emergentes. El incremento de la incertidumbre debilitará la escasa inversión global, lo cual reducirá el potencial de crecimiento. El aumento del gasto público como consecuencia de la crisis y del incremento del gasto de defensa, ante las tensiones geopolíticas, disparará los riesgos fiscales.

España también se verá afectada por las políticas de Trump. El escaso comercio que España mantiene con EEUU la protege de sus políticas arancelarias, pero indirectamente se ve afectado por el fuerte impacto que van a tener los aranceles sobre sus principales clientes europeos: Alemania, Francia, Italia y Reino Unido. El informe de la OCDE reduce el crecimiento de España hasta el 2,4% en 2025 y el 1,9% en 2026. Por debajo del crecimiento previsto por el Gobierno, por el banco de España y por la CE. No obstante, en 2025 España liderará el crecimiento de la Eurozona. La OCDE advierte al gobierno español sobre los riesgos fiscales y la consolidación fiscal a la que está obligado en un momento en que todavía el crecimiento se comporta favorablemente impulsado por la creación de empleo, la inmigración, la alta tasa de ahorro que, el consumo privado, el turismo y las exportaciones de servicios no turísticos.